光伏發電逆變器項目可行性研究報告——案例


關鍵詞:光伏發電逆變器  2011-04-07  點擊次數:


  一、光伏發電逆變器簡述
  光伏逆變器是通過電力電子的方式將直流電轉換為交流電的模塊設備,是連接光伏發電和電網的重要紐帶。
  圖:光伏發電逆變器功能圖示
  二、甲方概況
  ****光伏電氣有限責任公司2010年7月,注冊資金2億元人民幣,公司組織機構健全,現有員工60余名,公司專注于離網型逆變器、并網型逆變器、控制器、支架、匯流箱、(交)直流并柜、光伏電站監控系統、光伏發電追日系統等太陽能電站建設電氣產品及配套設備的研發、生產、銷售和服務。
  該公司有擴大光伏逆變器產能規劃,需要撰寫項目可行性報告,經過市場調查,****光伏電氣有限責任公司選中君略研究院咨詢有限責任公司為此編撰此次《光伏發電逆變器項目可行性研究報告》,上報投資部門進行備案。
  三、項目需要解決的問題及解決方案
  根據君略研究院并購項目組的專家意見,此次撰寫項目申報書重點需要解決的幾個核心問題包括如下幾個方面:
  1、投資項目產品所屬所在行業的發展環境(PEST)
  2、項目涉及產品所在行業發展現狀(包括市場規模、競爭格局)、發展趨勢等
  3、項目投資所涉及產品工藝方案及設備情況
  4、項目資金的統籌和財務規劃預測
  5、項目投資價值分析
  6、項目涉及的各類風險和處理措施
  7、對項目投資經濟效益及社會效益評價等
  8、對項目投資可行性的評估結論
  針對以上問題,君略研究院并購項目組開展如下工作對各個問題進行逐個攻關:
  首先,利用我們和政府部門及行業協會的關系渠道,了解光伏發電逆變器投資投資相關政策(主要針對資源共同開發的相關政策),包括稅務政策、金融政策、進出口政策、限制鼓勵措施以及相關商務流程等,由此匯成對投資光伏發電逆變器投資政策環境原始資料;同時會同行業專家了解光伏發電逆變器技術工藝、設備選型組裝生產線的相關資料,會成對此次光伏發電逆變器項目的政策和技術的原始材料;
  其次,由君略研究院市場調研部針對本次項目產品--光伏發電逆變器專項調研,涉及全球光伏發電逆變器行業發展現狀、供需及競爭格局;中國光伏發電逆變器現狀,供需現狀、進出口格局、歷史價格及價格變動趨勢等,完成于光伏發電逆變器項目相關的行業信息;
  再次,由君略研究院"光伏發電逆變器項目訪談專項組"針對企業情況的信息進行訪談調研,涉及企業發展歷史沿革、股權結構、企業業務范圍、經營業績、競爭實力、重點財務數據等支持性信息,同時重點調研本次光伏發電逆變器項目的相關信息,主要包括企業對于項目未來的規劃、銷售方案、廠房等固定資產投資方面的基本信息等,作為項目可行性的重要執行性材料;
  第四,設計財務模型,對本次項目做財務評估,評估模型主要參考以下假設框架進行分析:
  項目以光伏發電逆變器生產、銷售為主營業務;
  項目財務評價計算期按11年計算,其中第一年為建設期,2-11年為持有運營期;
  項目增值稅率按17%計算;
  項目獲得的利潤所得稅按照25%計算;
  項目城市維護建設稅按增值稅的7%計算,教育費附加稅按增值稅的3%計算;
  項目固定資產按照直線法10年攤銷;
  稅后利潤提取盈余公積金的比例為10%;
  稅后利潤提取盈余公益金的比例為5%;
  獎金及福利基金按照稅后利潤的5%計提;
  其他附加稅種涉及金額較小,本項目不予考慮;
  財務基準收益率按8.0%社會折現率計算;
  項目測算以萬元(人民幣)為基本單位;
  最后,整合和研究調研資料、數據,撰寫項目申請書,論證項目的國民經濟意義和對企業財務的經濟意義,最終形成項目可行性結論。
  四、項目申報書部分核心觀點
  通過編制本項目申報書,我們得出如下核心觀點:
  1、光伏發電逆變器全球市場競爭出現集中化趨勢
  從光伏發電逆變器全球市場競爭情況來看,主要的廠商包括SMA、Fronious、Kaco、Ingeteam、Siemens等,其他廠商的市場份額被幾大核心廠商逐漸有擠出的趨勢,也就是說,從全球來看,整個光伏發電逆變器市場出現集中化趨勢。
  圖:光伏發電逆變器主要廠商市場份額變遷
  資料來源::GTM Research、SMA公司信息
  2、光伏裝機量在未來幾年間將迅速擴大
  太陽能發電成本在未來的三至五年內將達到平價上網,由此帶來需求的爆發增長,從而帶來對逆變器的巨大需求量,考慮到技術的改進,競爭和國產化等因素,光伏逆變器的價格將保持有所下降。同時假設5 年開始更換逆變器。對未來五年的光伏裝機量的預測請參考下圖。保守估計行業收入規模在 2014 年將超過1000 億元
  圖:光伏裝機量統計及測算(單位:億元RMB)
  資料來源:中國產業競爭情報網
  3、中國市場成長迅速
  就國內光伏發電逆變器需求而言,2009 年,國家扶持政策出臺以后,幾個重點光伏大省,如江蘇、寧夏、云南都出臺了規模宏大的光伏發展規劃。
  由于政策的生效、落實需要一個過程,2010 年以后將是并網光伏發電的高峰期。很多政府主導的大型光伏電站將開工建設,民間的BIPV 項目也將成規模的應用。中國發電工程的發展有爆發能力強、規模宏大的特點。風力發電在國家政策明確之后,這幾年都是翻番式
  發展,不排除光伏行業也會有這種井噴式發展的現象。2011 年的特許權招標將比2009 年多幾乎1 倍,約500MW,四部委的"金太陽"項目在全國13 個示范區的量也將超過280MW,以上數據是最保守的估計,較樂觀的估計就是從2010 年開始,每年遞增40~50%左右的規模。
  五、項目研究結論
  通過研究我們得出:
  --在政策層面,光伏發電逆變器項目建設符合我國可持續發展理念,是推動我國光伏產業發展的重要支撐。國家通過"太陽能屋頂計劃"、"金太陽示范工程"、《新能源產業發展政策》、《近期能源資源產品價格改革進展》等政策措施,大力推動我國光伏事業的發展,大行業的發展帶動光伏發電逆變器的發展。
  --在經濟層面,經濟的迅速發展,促使中國政府愈加重視樹立科學發展觀,走節約資源、保護環境、發展新能源的新型工業道路。中國到2020年將實現一次能源中15%由非化石能源提供,并明確提出大力發展可再生能源和核能。各國能源專家預測中國2020年裝機容量將達到20GW,從2009年起,中國每年的光伏市場裝機量將以50%以上的速度增長;
  --在社會層面,近年,中國能源、資源價格改革進入攻堅關鍵時刻,居民天然氣價格上漲在即,電價、水價也同樣面臨調整,勢必加重居民的生活負擔,對此國民節能意識進一步得到提升,包括太陽能在內的綠色新能源成為青睞的對象;
  --在貢獻層面,實現光伏逆變器國產化,提高產品效率和質量,將有利于降低光伏發電的成本,從而促進光伏發電的商業化進程。光伏逆變器項目對于涉及區域的經濟發展十分有益,直接帶動大批人員就業,并有助于調整和優化當地產業結構。
  --在企業層面,本項目對企業貢獻極大,我們經過經過財務測算和分析,本項目(年平均值)年收入13500萬元,年增值稅1190萬元,年銷售稅金及附加119萬元,年利潤總額4810萬元,年稅后利潤3607.5萬元。項目投資利潤率41.6%,投資利稅率53%,稅前財務內部收益率為50.4%,稅后財務內部收益率為38.7%,稅前財務凈現值(i=8%)23128萬元,稅后16117萬元;稅前投資回收期3.3年,稅后投資回收期3.83年,其中均含建設期12個月。
  總之,在經濟、社會、技術層面,光伏逆變器都具有可執行性,光伏逆變器項目經濟效益較好,在為企業創造利潤的同時,還可為國家上繳可觀的稅收,并且具有較好的盈利能力和抗風險能力,對于國家產業結構調整的貢獻較大。
  六、客戶評價:
  本次項目極為順利,客戶對我方的業務的專業性極力贊賞,雙方再次合作意愿進一步深化。



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